Anthropic avertit les investisseurs du rejet de l’IA

Anthropic prépare son introduction en Bourse, attendue dans les prochaines semaines. Selon des sources citées par CNBC, son prospectus devrait présenter le rejet de l’intelligence artificielle et des data centers comme un facteur de risque. L’entreprise a déposé confidentiellement son dossier en juin. Elle pourrait ainsi rejoindre le marché public avec une valorisation privée proche de 1 000 milliards de dollars. Les sources précisent qu’Anthropic a déjà organisé des réunions préliminaires avec des banquiers et des investisseurs. Ces rencontres dites « test-the-water » se sont tenues à San Francisco. Anthropic n’a pas commenté ces informations.

Les investisseurs questionnent Krishna Rao, directeur financier d’Anthropic, sur plusieurs sujets. Les discussions portent notamment sur la concurrence et la pression exercée par les modèles en code ouvert. Elles abordent aussi les conséquences d’un ralentissement dans la construction des data centers. Anthropic dépend directement de capacités de calcul pour développer ses modèles et ses services. Selon CNBC, cette capacité est directement corrélée aux revenus des laboratoires d’intelligence artificielle. L’entreprise vient de dépasser un rythme annuel de revenus de 65 milliards de dollars. Un ralentissement des infrastructures pourrait donc réduire son rythme de croissance historique, selon les éléments rapportés par la chaîne américaine.

Anthropic affronte un rejet public

Le sondage Gallup publié en mai mesure l’ampleur de l’opposition aux data centers. Sept Américains sur dix s’opposent à leur construction dans leur zone de résidence. Près de la moitié des personnes interrogées se déclarent même « fortement opposées ». Environ un quart des répondants soutient ces projets, selon Gallup. Cette hostilité intervient alors que les entreprises technologiques accélèrent leurs investissements. Les hyperscalers dépensent cette année des centaines de milliards de dollars en dépenses d’investissement. Ces montants financent notamment les data centers et l’achat de processeurs graphiques. Anthropic et OpenAI demandent également à leurs partenaires d’infrastructure d’accélérer leurs déploiements.

Les responsables politiques relaient cette opposition avant les élections de mi-mandat. En Floride, la construction des data centers était un enjeu de la primaire républicaine au poste de gouverneur. Le représentant Byron Donalds, vainqueur de cette primaire, a proposé des restrictions visant ces infrastructures. Le même jour, le gouverneur démocrate de Pennsylvanie, Josh Shapiro, a signé un décret. Celui-ci impose des normes strictes au développement des data centers dans son État. Ces décisions illustrent les risques politiques mentionnés dans le dossier attendu d’Anthropic. Elles ne constituent toutefois pas, selon les informations disponibles, une mesure nationale visant directement l’entreprise ou ses modèles.

Les investisseurs évaluent deux valorisations

Le marché privé valorise actuellement Anthropic à près de 1 000 milliards de dollars. Les investisseurs interrogés par les sources estiment que son introduction pourrait atteindre environ 2 000 milliards de dollars. Cette estimation dépasserait la valorisation privée actuelle, sans constituer un résultat confirmé. Le calendrier précis de l’opération reste également inconnu. SpaceX a levé 85,7 milliards de dollars, option de surallocation comprise, deux mois plus tôt. Cette opération constitue la plus importante introduction mentionnée dans la source. SpaceX concurrence Anthropic par l’intermédiaire de sa division consacrée à l’intelligence artificielle. Le prospectus d’Anthropic devra présenter ses risques aux investisseurs et assurer sa protection juridique.

Les risques déclarés pourraient donc inclure la demande, les infrastructures et la concurrence. Les réunions préliminaires indiquent que les investisseurs interrogent déjà la direction sur ces points. La pression des modèles en code ouvert figure parmi les sujets évoqués avec Krishna Rao. Le ralentissement des constructions pourrait aussi affecter la capacité de calcul disponible. Anthropic a dépassé un rythme annuel de revenus de 65 milliards de dollars, selon un précédent rapport de CNBC. Ce chiffre décrit un rythme annualisé, et non nécessairement un revenu annuel publié. Le prospectus attendu précisera les risques officiellement retenus. La société n’a pas confirmé publiquement les éléments rapportés par les sources.