Block bat des records, mais l’IA reste à rentabiliser

Block réorganise son modèle Six mois après avoir supprimé plus de 4 000 postes, Block publie des résultats qui offrent un premier test du rendement de l’intelligence artificielle. Au deuxième trimestre 2026, le bénéfice brut a progressé de 25 % sur un an. La marge opérationnelle ajustée a atteint un record de 27 %. Le bénéfice ajusté dilué par action a augmenté de 65 %. L’entreprise a également relevé ses prévisions annuelles. Ces résultats ne prouvent pas que l’IA explique seule cette amélioration. Ils donnent toutefois aux investisseurs un cas opérationnel concret à observer. L’analyse originale de Sara Khairi présente cette question comme un test du retour sur investissement de l’IA.

Jack Dorsey accélère en février Le pari de Block a commencé en février 2026, lorsque le directeur général Jack Dorsey a annoncé la suppression de plus de 4 000 emplois. Il estimait que l’IA avait modifié l’économie de fonctionnement de l’entreprise. Selon cette logique, des équipes plus réduites peuvent accomplir davantage de tâches, plus rapidement, avec des outils d’intelligence plus performants. Six mois plus tard, Block affirme avoir livré 130 fonctionnalités durant le premier semestre 2026. L’entreprise en avait livré 40 pendant la même période de 2025. Les outils d’IA interviennent désormais dans presque chaque modification et chaque revue du code de production. Ces données décrivent une évolution du modèle opérationnel, sans isoler encore son rendement financier.

Block accélère ses livraisons produit

Les activités progressent simultanément Les résultats de Block associent l’accélération des produits à plusieurs indicateurs commerciaux en hausse. Le bénéfice brut de Square a progressé de 13 %. Le volume brut des paiements de Square a également augmenté de 13 %. Le bénéfice brut de Cash App a progressé de 31 %. Les octrois de crédits à la consommation ont augmenté de 59 %. Block a relevé sa prévision annuelle de bénéfice brut à 12,51 milliards de dollars. L’entreprise prévoit désormais une croissance de 70 % du bénéfice ajusté par action. Ces chiffres apparaissent avec la croissance des activités, et non à sa place. La directrice financière Amrita Ahuja attribue à l’IA une aide dans l’augmentation de la vitesse de développement des produits.

La contribution reste impossible à isoler Le principal point de réserve concerne l’attribution des résultats. Block ne peut toujours pas déterminer quelle part de sa performance provient directement de l’intelligence artificielle. La progression du bénéfice brut, de la marge et du bénéfice par action mesure donc la performance globale de l’entreprise. Elle ne constitue pas une mesure séparée du retour sur investissement de l’IA. Amrita Ahuja a néanmoins déclaré que Block avait atteint une rentabilité record tout en continuant d’investir dans sa croissance. Elle a également lié l’IA à une hausse de la vitesse de développement des produits. L’analyse de Tearsheet présente cette limite comme une question encore ouverte pour les indicateurs financiers habituels.

Les indicateurs ne séparent pas l’IA

Le cas Block reste à suivre Block fournit ainsi un cas d’observation plus concret qu’une nouvelle annonce de produit utilisant l’IA. L’entreprise a réduit ses effectifs en février 2026, puis accéléré ses livraisons au premier semestre. Elle a aussi publié une marge opérationnelle ajustée record et relevé ses prévisions annuelles. Les résultats ne permettent toutefois pas d’attribuer chaque amélioration à l’IA. La prochaine étape consiste donc à observer si ces indicateurs restent associés à l’usage accru des outils d’IA. Le dossier pose aussi une limite aux analyses fondées uniquement sur le bénéfice brut ou le bénéfice par action. Ces mesures montrent la performance de Block, mais pas encore le rendement autonome de sa réorganisation technologique.