Nvidia rallie Wall Street pour financer plus de 500 milliards d’IA

Nvidia change de rôle. En août 2026, le groupe de Jensen Huang a annoncé des accords avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs et KKR. Ces plateformes doivent financer la construction d’infrastructures de calcul pour l’IA. L’objectif affiché dépasse 500 milliards de dollars de capitaux extérieurs à Nvidia. Le groupe peut aussi apporter un soutien financier pour réduire le risque des investisseurs. Selon les opérations, ce soutien prend plusieurs formes. Nvidia peut notamment garantir une partie de la valeur résiduelle de certains équipements. Cette stratégie élargit son activité au-delà de la vente de processeurs, de logiciels et de plateformes de calcul accéléré. Lire la source.

Un financement plus structuré. Le projet de data center développé pour OpenAI dans l’Ohio illustre cette évolution. Nvidia s’est engagée à garantir jusqu’à 105 milliards de dollars d’obligations de paiement. Cette garantie réduit l’exposition de certains financeurs au projet. Elle crée toutefois une exposition conditionnelle pour Nvidia. Le groupe a aussi allongé les délais de règlement accordés à plusieurs grands clients. Le délai moyen est passé de 45 à 60 jours. Les créances clients ont ainsi atteint 63,1 milliards de dollars. Nvidia a également investi 30 milliards de dollars dans OpenAI et 10 milliards dans Anthropic. Ces engagements combinent crédit commercial, garanties et prises de participation.

Nvidia mobilise les capitaux privés

Des actifs financés sur durée. Nvidia a signé plusieurs baux de datacenters à long terme, dont certains doivent encore entrer en vigueur. Au Texas, le Financial Times l’a identifiée comme locataire d’un campus de Hut 8. Le contrat initial couvre 15 ans et 19,6 milliards de dollars. Sa valeur pourrait atteindre environ 50,2 milliards de dollars avec les options de renouvellement. Ces montages présentent les clusters de GPU comme des actifs exploitables pendant plusieurs années. Des assureurs, des fonds de pension et des fonds de dette privée peuvent ainsi accéder à cette classe d’actifs. La directrice financière Colette Kress estime que les clients soutenus pourraient représenter environ un quart de l’activité de Nvidia l’an prochain.

Une concentration déjà élevée. Quatre clients directs représentaient environ 61 % des ventes de Nvidia au troisième trimestre de l’exercice fiscal 2026. Chacun pesait plus de 10 % du chiffre d’affaires. Les rapports du groupe les désignent par des lettres, sans les nommer. Des analystes citent Microsoft, Amazon, Google, OpenAI et xAI parmi les candidats possibles. Cette identification n’est pas confirmée officiellement. Les engagements liés au financement des infrastructures pourraient atteindre 250 milliards de dollars si Nvidia devait les couvrir intégralement. Les analyses rapprochent ce dispositif du crédit fournisseur, tout en soulignant que les besoins de calcul d’OpenAI nécessitent des montants élevés.

Les engagements exposent Nvidia

Des risques surveillés par les institutions. La Banque d’Angleterre et la Banque des règlements internationaux soulignent la progression des financements externes dédiés aux infrastructures d’IA. Elles alertent sur l’interconnexion croissante entre entreprises technologiques et système financier. Une correction des investissements dans l’IA pourrait affecter les financeurs des data centers et les grands groupes technologiques. Les revenus issus des abonnements, contrats d’entreprise et services en ligne détermineront la capacité de certains projets à produire assez de trésorerie. Des difficultés pourraient alors toucher les financeurs et Nvidia, si ses garanties étaient appelées ou si la demande de puces ralentissait. Le groupe dispose toutefois d’environ 80 milliards de dollars de trésorerie disponible. Pour aller plus loin, consultez notre guide sur les outils IA pour la comptabilité des PME.