Microsoft rabote ses dépenses d’IA, Google tient bon

Microsoft ajuste ses prévisions. Microsoft a annoncé mercredi une prévision annuelle de dépenses d’investissement de 170 milliards de dollars, contre 175 milliards auparavant. Le montant publié est également inférieur aux estimations des analystes. Alphabet, maison mère de Google, a maintenu sa fourchette entre 195 et 205 milliards de dollars. Les deux groupes continuent donc de financer fortement leurs infrastructures dédiées à l’IA. Ces annonces ont toutefois ajouté une pression sur les valeurs liées aux centres de données. Les actions de CoreWeave, Nebius et IREN ont reculé après les publications. Oracle, important acheteur d’infrastructures IA, a également baissé. Lire l’analyse complète de CNBC

Des capacités arrivent plus tard. Amy Hood, directrice financière de Microsoft, a déclaré que des fournisseurs tiers de puces graphiques subissaient des retards. Certaines capacités disponibles seront donc repoussées au premier semestre 2027. Elle n’a pas donné les noms des fournisseurs concernés. Microsoft utilise notamment CoreWeave, IREN et Nebius pour compléter ses capacités. Chez Alphabet, la directrice financière Anat Ashkenazi a indiqué que la puissance informatique externe n’était arrivée qu’à la toute fin du troisième trimestre. Alphabet a aussi publié un flux de trésorerie disponible négatif de plus de 9 milliards de dollars. Son action a chuté d’environ 10 % dans les échanges prolongés après des résultats inférieurs aux attentes.

Microsoft repousse des capacités à 2027

Les néoclouds subissent la pression. Les retards des fournisseurs de capacité sont devenus plus sensibles alors que leurs besoins de financement augmentent. Ces sociétés doivent réunir des milliards de dollars pour développer leurs infrastructures. Elles ne disposent toutefois pas de notes de crédit de catégorie investissement. La hausse des taux et les inquiétudes sur leur endettement incitent des prêteurs à se retirer du marché. Gartner prévoit que 80 % des entreprises néoclouds seront absorbées ou cesseront totalement leurs activités d’ici 2030. Firmus, entreprise australienne soutenue par Nvidia, a retiré ses projets d’introduction en Bourse au début du mois. Cette décision est intervenue malgré des engagements d’utilisation annoncés par Meta et OpenAI. Voir l’estimation de Goldman Sachs sur les dépenses des hyperscalers

La demande reste élevée. Anthropic dépend d’infrastructures fournies par Amazon, Google et Microsoft, ainsi que de capacités de SpaceX, Lambda et Nscale. Son assistant Claude a parfois été indisponible cette année en raison d’une demande croissante. OpenAI, qui a indiqué qu’une introduction en Bourse était probablement envisageable en 2027, recherche également davantage de capacité. Microsoft prévoit malgré tout une accélération de ses dépenses au premier semestre 2027. Amy Hood l’attribue à la hausse du coût des composants et aux livraisons retardées. Les dépenses d’investissement cumulées des hyperscalers devraient dépasser 1 000 milliards de dollars l’an prochain, selon certaines estimations. Amazon doit publier ses résultats après la clôture de jeudi.

Microsoft conserve le soutien des investisseurs

Azure soutient Microsoft. Malgré des dépenses d’investissement inférieures aux attentes au troisième trimestre, Microsoft a obtenu un accueil favorable des investisseurs. Le groupe a dépassé les estimations de bénéfice et de chiffre d’affaires. Sa division Azure a enregistré une croissance de 48 % de ses ventes. Les analystes de Cantor, dirigés par Thomas Blakey, ont présenté ces résultats comme une confirmation de l’opportunité de croissance liée à l’IA de Microsoft. Ils recommandent l’achat de l’action. Leur objectif de cours à douze mois est passé de 608 à 630 dollars. Alphabet a reçu une réaction différente, avec une baisse marquée après ses résultats et son flux de trésorerie disponible négatif. Pour aller plus loin, consultez notre guide sur déployer un chatbot IA pour le service client.