Alphabet fait bondir Google Cloud, mais sa pub déçoit

Alphabet a publié 127,6 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre, en hausse de 25 % sur un an. Le montant reste légèrement inférieur aux 127,93 milliards de dollars attendus par les analystes. Google Services a généré 96,3 milliards de dollars, dont 82 milliards issus de la publicité. Cette activité publicitaire est inférieure aux 83,5 milliards de dollars anticipés. Google Cloud a atteint 30,7 milliards de dollars, soit une progression annuelle de 103 %. Alphabet affiche une marge opérationnelle de 31,8 %. Le bénéfice par action s’établit à 2,12 dollars, contre 2,99 dollars attendus. Alphabet attribue cette baisse de 26 % à une perte latente liée à sa participation dans SpaceX.

La recherche ralentit alors que Google développe ses expériences intégrant l’IA. La croissance de Google Search est passée de 17 % au deuxième trimestre à 12 % au troisième trimestre. Philipp Schindler, directeur commercial de Google, cite les effets des taux de change et une baisse ponctuelle des dépenses publicitaires en Asie-Pacifique. Certains annonceurs ont été affectés par la suppression, dans l’Union européenne, de l’exemption de minimis sur les importations peu coûteuses. Schindler indique aussi qu’AI Mode compte moins de publicités que la recherche classique. Selon lui, la forte progression des requêtes dans AI Mode a pesé sur la croissance de Google Search, en raison d’une monétisation plus faible.

Google prépare davantage de publicités

Les tests publicitaires menés dans AI Mode ont produit des résultats qualifiés de prometteurs par Philipp Schindler. Google prévoit donc d’étendre les publicités dans AI Mode et AI Overviews. Le déploiement doit toucher davantage d’utilisateurs et un éventail plus large de requêtes. Google prévoit aussi d’introduire AI Mode sur des marchés internationaux. Aux États-Unis, l’entreprise prépare des publicités capables de suivre plusieurs échanges avec l’utilisateur. Schindler affirme que les taux de clics des fiches de produits sponsorisées et organiques sont similaires dans AI Mode. Google souhaite ainsi développer des formats publicitaires au sein d’expériences agentiques. Schindler dit vouloir laisser aux utilisateurs le temps d’examiner des critères comme la fidélité à une marque ou le service client.

Les dépenses accélèrent également autour des infrastructures nécessaires aux modèles d’IA. Alphabet a investi 51,4 milliards de dollars en dépenses d’investissement au troisième trimestre, principalement dans ces infrastructures. L’entreprise n’a pas modifié sa prévision annuelle de dépenses d’investissement. Anat Ashkenazi, directrice financière, prévoit toutefois une hausse significative des dépenses d’investissement en 2027. Google loue désormais des capacités de calcul auprès de fournisseurs tiers pour répondre à la demande pendant la construction de ses propres centres de données. Cette charge doit peser sur les marges à court terme, selon Ashkenazi. Alphabet porte aussi environ 1 000 milliards de dollars d’engagements contractuels, comprenant des promesses de dépenses et des garanties.

Google mise sur Cloud et commerce

Le cloud confirme son rôle dans la stratégie d’Alphabet, avec 30,7 milliards de dollars de revenus trimestriels. Google indique avoir sécurisé 561 milliards de dollars de revenus futurs liés à des contrats clients. Anthropic aurait notamment accepté de dépenser 200 milliards de dollars auprès de Google Cloud sur cinq ans, selon The Information. Google met aussi l’accent sur le commerce agentique. Le protocole ouvert Universal Commerce Protocol permet déjà à des centaines de milliers de marques, dont Nike, Chewy et Tapestry, d’activer un paiement directement piloté par des agents. Gemini a contribué à créer 1,5 milliard d’éléments de campagnes publicitaires au trimestre, sept fois plus qu’un an auparavant.

YouTube reste solide dans l’activité publicitaire de Google. Les revenus publicitaires de YouTube ont progressé de 9 % au troisième trimestre, pour atteindre 11,2 milliards de dollars. Amazon s’associe par ailleurs à YouTube Shopping. Les créateurs américains peuvent désormais identifier des produits Amazon dans leurs contenus. Malgré ces activités, l’annonce des résultats a entraîné une baisse d’environ 11 % de l’action Alphabet dans les échanges après la clôture. Google a présenté ses progrès dans l’IA lors de cette séquence, avec Genie 4 puis Gemini 4 Carbon. L’entreprise décrit Gemini 4 Carbon comme son modèle le plus puissant. Elle lui attribue des gains dans les tâches agentiques, le code et la détection de vulnérabilités. Adweek détaille les résultats d’Alphabet.